中国20强游戏公司2021年财报分析：业绩大分化时代，开始优胜劣汰

最新游戏新闻 · 发表于 2022-5-27 20:41:04

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文 | 易观分析

经历了2020年的COVID-19影响之后，中国游戏产业在2021年迎来了进一步的升级和挑战，游戏公司在面临市场压力的同时，也在积极深化产品研运能力，构建资源体系，寻找符合自身能力的可持续高质量发展之道。

具体而言，2021年中国游戏产业发展呈现出多个发展特征：

国内市场产品升级：2021年，在市场精品化的进程中，版号再次短暂停发，客观上推动了产品的进一步升级：一方面，在新品上线节奏明显放缓的背景下，大部分游戏公司纷纷将更多的研发、运营和市场资源投入到长线产品中，为长线产品提供更高质量的内容更新和更具可持续性的运营支持，从而进一步延长了优质长线产品的生命周期；另一方面，放缓的上线节奏，也给予了游戏公司更多关注产品内容品质本身的时间，持续打磨在研产品的质量，同时也推动游戏公司立项阶段的决策升级，放弃流量化立项思维，更加审慎地进行立项，集中资源研发更加具有IP影响力、市场潜力和长线潜力的精品产品。

出海成为最优先战略：海外无论是发达市场还是新兴市场都具有更大的发展潜力，尤其是移动游戏市场，海外市场的增长空间普遍大于国内。得益于庞大的本土市场和充分的发展，中国游戏公司在移动游戏研发、发行和运营能力等方面得到了充分的锻炼，显著强于海外游戏公司。2021年，出海已经成为了绝大部分中国游戏公司的最优先战略，全球化立项思维占据主导，越来越多的产品在海外市场取得成功。同时，中国公司也开始成为全球化IP手游化的核心参与者，不断向海外企业和市场输出中国经验。

研发成为核心竞争力：在国内市场调整升级的过程中，产品稀缺成为核心市场特征。面对困难，游戏公司纷纷重点加强自身的研发能力和构建研发体系，以确保产品供应的可持续性。其中，IP资源的重要性进一步提高，拥有优质IP储备的公司不仅能够降低产品的市场风险，也能够依靠IP吸引更多的具有丰富经验和出色竞争力的开发者，增强其自研或研发生态的人才吸引力。

自有工作室和通过投资、战略合作等方式所构建的研发生态都是游戏公司研发竞争力的重要组成部分。对于大多数的出色开发者而言，保持团队的相对独立性是其团队的核心需求之一，而这些开发团队也成为了头部游戏公司的重点投资对象。可是，经过多年的投资争夺后，目前国内已鲜有仍保持完全独立的优质团队。即，头部公司的研发能力构建已暂告一段落，未来的竞争将在于研发能力的市场兑现能力，即“靠产品说话”。

盈利分析

从营业收入角度来看，2021年中国20强游戏公司仍保持了相对较强的经营能力：

腾讯和网易仍旧是中国游戏产业的核心领导者，2021年营收规模分别为5601.18亿游戏币和876.06亿游戏币，二者均是以游戏为重点业务之一的综合性互联网公司。其中，腾讯2021年游戏营收1743亿游戏币，其国内营收部分增长相对较缓，主要来自于包括《王者荣耀》在内的头部游戏，其中《英雄联盟手游》国内收入略低于预期，主要依靠海外营收驱动其游戏营收增长。网易2021年游戏营收628.07亿游戏币，其2021年新游戏表现相对较好，主要有《天谕手游》、《永劫无间》、《哈利波特：魔法觉醒》等，同时包括《梦幻西游》、《大话西游》系列在内的老游戏业绩仍保持较为稳定。

排名第三的是哔哩哔哩，其集团营收为193.84亿游戏币，游戏营收为50.91亿游戏币。三七互娱和世纪华通分别以162.17亿游戏币和139.29亿游戏币排名第四和第五，其中，三七互娱2021年国内和海外收入分别依靠以《斗罗大陆：魂师对决》为代表的核心品类游戏和以《Puzzles & Survival》为代表的重度游戏，体现了三七互娱在商业价值较高的核心品类市场的竞争力。世纪华通的游戏营收超过116亿游戏币，其2021年上线了包括《上古卷轴：刀锋》、《小森生活》等在内的新游戏，但以《庆余年》、《传奇天下》等为代表的营收能力较强的游戏未能在2021年上线，因此2021年的营收主要依靠长线游戏。

完美世界、网龙、金山软件、搜狐和IGG分列第六至第十。其中，完美世界游戏营收下滑相对明显，2021年录得74.21亿游戏币，较2020年下滑19.77%，主要于新产品市场表现不佳和旧产品自然下滑有关。网龙、金山软件和搜狐均是从端游时代即保持领先的公司，其游戏业务均围绕头部国产端游IP进行开展，游戏业务规模和稳定性均相对较好。

昆仑万维、吉比特、神州泰岳、中手游、姚记科技、游族网络、浙数文化、宝通科技、心动公司和创梦天地分列此后。其中，神州泰岳依靠旗下专注海外市场的壳木游戏的优秀表现，表现出了较强的营收能力和增长水平，迅速成长为中国游戏市场的重要厂商。而中手游则坚持IP游戏生态战略，营收能力保持稳健，其2021年上线了包括《航海王：热血航线》、《斗罗大陆-斗神再临》、《仙剑奇侠传七》等在内的多款精品IP游戏，并且仍有丰富的领先的IP资源储备和产品储备，未来的业绩增长依旧可期。