传媒：人民网肯定游戏价值，第六批版号延续政策利好

最新游戏新闻 · 发表于 2022-11-21 11:00:40

来源：券商研报精选

作者：国泰君安证券

　　上周传媒（申万）指数上涨5.12％，位居31个行业第2名，强于深证成指（上涨0.36％）、创业板指（下跌0.65％），上证中小（下跌0.03％）、上证指数（上涨0.32％）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界、心动公司、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、哔哩哔哩等。

　　人民网肯定游戏产业价值，政策底不断夯实。2022年11月16日，人民网发表观点论述《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》。其中指出游戏早已摆脱娱乐产品的单游戏论坛一属性，已成为对游戏论坛一个国家产业布局、科技创新重要意义的行业。同时提出游戏可以推动中华文化更好走向世界。我们认为行业政策向好明显，政策底不断夯实。

　　国产游戏第6批版号公布，利好政策不断延续。2022年11月17日，国家新闻出版署发布11月国产游戏版号（今年第6批），共70款游戏获批，版号质量大幅度。在此次获批版号的游戏中，重点游戏包括腾讯的《合金弹头：觉醒》（2021年6月首测）；网易的《大话西游：归来》等游戏。腾讯在今年第游戏论坛一次以运营单位和出版单位出现在版号中，游戏论坛一定印证了整体版号政策常态化以及整体行业监管更为友好。

　　全球手游市场付费略有回调，下载量基本持平。2022年10月，全球手游玩家在App Store和Google Play付费62亿美游戏币，同比下降14％。排名前三的市场为美国、日本、中国iOS，占比分别为29.4％、17.6％与17.4％。收入前三的游戏为腾讯《王者荣耀》、《PUBG Mobile》、米哈游《原神》。全球手游在App Store和Google Play的下载量为43.8亿次，同比下降3％。下载量排名前三的地区为印度、巴西和美国。目前游戏板块明年PE估值中位数仅为12X，游戏板块机构持仓较低，无论从估值角度，还是政策角度都已经筑底较为扎实，我们认为目前估值性价比较高。我们认为后续重点新游上线修复行业景气度以及VR、MR等催化，板块估值有望进游戏论坛一步进行修复。推荐标的：三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界、腾讯、中手游、心动公司等；受益标的：网易、冰川网络、宝通科技、电魂网络、创梦天地等。

　　风险提示：内容口碑不及预期，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。